Gli Indici di Rotazione

Come in precedenza accennato, gli indici sia di disponibilità che di tesoreria, permettono una comprensione solo parziale della situazione finanziaria di breve periodo, confrontando attivo circolante con il passivo corrente, ma non indagano il succedersi dei flussi generati da quei valori all’interno dell’orizzonte temporale breve e non considerano gli effetti della gestione ulteriore, ovvero di quella posteriore alla data di riferimento del bilancio.

L’utilizzo degli indici di rotazione del bilancio, consente di ovviare a tali limiti, analizzando la velocità di rotazione delle classi di valori dell’attivo circolante e del passivo corrente, ovvero l’analisi della velocità di rinnovo delle classi di valori del Capitale Circolante Netto Operativo. Questo procedimento consente di indagare il succedersi dei flussi finanziari legati ai cicli gestionali correnti di acquisto- trasformazione-vendita. Quando l’incasso derivante dalle vendite avviene in periodo posteriore al pagamento dei fattori produttivi correnti, si genera un fabbisogno finanziario, che deve essere coperto al fine di garantire la solvibilità a breve. Una situazione favorevole si verifica invece nella situazione in cui l’incasso delle vendite precede il pagamento degli acquisti correnti, comportando una generazione di liquidità e favorendo il mantenimento dell’equilibrio della gestione.

In riferimento ad un’azienda di tipo commerciale, il pagamento dei costi per l’acquisizione dei fattori produttivi interverrà solo dopo il periodo di dilazione concesso dai fornitori, mentre l’incasso dei ricavi delle vendite solo dopo il periodo di giacenza delle scorte e il periodo di dilazione concesso ai clienti.

Per poter analizzare i tempi dei flussi finanziari legati ai cicli gestionali correnti, è essenziale calcolare:

• i tempi di giacenza delle rimanenze
• i tempi di incasso dei crediti commerciali
• i tempi di pagamento dei debiti commerciali

I tempi di liquidità delle attività finanziarie a breve e dei debiti finanziari a breve, non sono oggetto d’analisi, perché sono risultante indiretta degli effetti finanziari dei cicli gestionali, non si rinnovano direttamente tramite questi.

Tecnicamente, la velocità di rinnovo delle singole classi di valori del capitale circolante netto operativo, è osservabile in termini di:

• intensità di rotazione
• tempo medio di rinnovo

L’intensità di rotazione esprime quante volte lo stock di valori si rinnova per effetto della gestione nel corso di un esercizio; il tempo medio di rinnovo esprime il tempo medio impiegato dallo stock per rinnovarsi conseguentemente ai cicli gestionali; gli indici relativi sono elencati nella tabella che segue.

INDICI DI VELOCITà DELLE RIMANENZE
Indice di Rotazione delle Scorte	Rotscorte = V/M (vendite/ valore del magazzino)
Tempo medio di giacenza delle scorte	Ggscorte = (M/V) * 365
Indice di Rotazione delle Rimanenze di materie prime	Rotscortemp = Cmp/Mmp Cmp= consumi di materie prime Mmp= valore delle materie prime a fine ex
Tempo medio di giacenza delle scorte di materia prima	Ggscortemp = (Mmp/Cmp)*365
Indice di Rotazione dei Semilavorati	Rotscortesl= CPOsl/Msl CPOsl= costo produzione ottenuta allo stadio dei semilavorati Msl= valore delle rimanenze e dei semilavorati in corso di lavorazione a fine ex
Tempo medio di giacenza delle scorte di semilavorati	Ggscortesl = (Msl/CPOsl)*365
Indice di rotazione dei prodotti finiti	Rotscortepf = CPVpf/Mpf CPVpf= costo della produzione ottenuta Mpf= valore delle rimanenze prodotti finiti a fine ex
Tempo medio di giacenza delle scorte di prodotti finiti	Ggscortepf= (Mpf/CPVpf)*365
Tempo medio complessivo di giacenza delle scorte	W.I.P
INDICI DI VELOCITà DEI CREDITI E DEI DEBITI
Indice di rotazione dei crediti commerciali	Rotcrediti= V/Ccl V= vendite Ccl= crediti verso clienti iscritte in bilancio
Tempo medio di Incasso dei crediti verso clienti	Ggcrediti= Ccl/V*365
Indice di rotazione dei debiti commerciali	Rotdebiti= A/Dfor A= acquisti di beni e servizi Dfor= debiti verso fornitori iscritti in bilancio
Tempo medio di pagamento dei debiti verso fornitori	Ggdebiti= (Dfor/A)*365